סטארטאפ השיק טוקן, גייס 2 מיליון דולר במכירה פרטית ללא מבנה משפטי. חודש לאחר מכן—מכתב מה-SEC: קנס של 4 מיליון דולר, החזר כספי חובה, כתב אישום פלילי נגד המייסדים. נשמע מוכר? רוב הפרויקטים שמזניחים ליווי משפטי מתמודדים עם תביעות רגולטוריות. צוות המומחים המשפטיים המוסמכים שלנו בונה מבנה שמבטל סיכונים אלה לפני TGE. במשך יותר מחצי עשור של ניסיון, ליווינו יותר מ-20 פרויקטים במכירות טוקנים—מ-DeFi ועד NFT.
סיווג הטוקן שלך: נייר ערך או Utility?
לפני כל מבנה, יש לקבוע את מעמד הטוקן. הליווי המשפטי שלנו למכירות טוקנים מתחיל בסיווג הטוקן באמצעות מבחן Howey ו-MiCA. אם הטוקן כולל השקעה עם ציפייה לרווח ממאמצי הצוות, הוא נחשב לנייר ערך לפי מבחן Howey. באיחוד האירופי, MiCA מחלקת טוקנים לשלוש קטגוריות. עורכי הדין שלנו מבצעים ניתוח מעמיק: סקירת ה-whitepaper, כלכלת הטוקן, תוכניות ההפצה. תוצאה: סיווג מדויק והמלצות אסטרטגיות.
אם הטוקן הוא נייר ערך, האפשרויות כוללות Reg D (למשקיעים מוסמכים בלבד), Reg S (לא-אמריקאים בלבד), Reg A+ (עד 75 מיליון דולר).
למה מבנה תחום שיפוט חשוב?
חברת הנפקה אחת היא נקודת כשל אחת. מבנה נכון עם קרן (שווייץ/ליכטנשטיין) ומנפיק (קיימן/BVI) מפצל סיכונים. אם ישות אחת מתמודדת עם תביעות, האחרות ממשיכות לפעול. אנו בוחרים תחומי שיפוט עבור הפרויקט שלך: מתחשבים בהטבות מס, דרישות גילוי, מהירות רישום. מבנה טיפוסי: קרן בשווייץ, מנפיק בקיימן, חברה תפעולית במדינת הצוות.
טבלת השוואת תחומי שיפוט
| תחום שיפוט | מס חברות | נטל רגולטורי | זמן רישום | מוניטין |
|---|---|---|---|---|
| שווייץ | 0% לקרנות ללא מטרות רווח | בינוני | 4-6 שבועות | גבוה |
| איי קיימן | 0% | נמוך | 2-3 שבועות | בינוני |
| BVI | 0% | נמוך | 1-2 שבועות | בינוני |
| ליכטנשטיין | 12.5% | גבוה | 6-8 שבועות | גבוה |
SAFT או הסכם רכישת טוקן?
SAFT (הסכם פשוט לטוקנים עתידיים) משמש למכירות פרטיות לפני TGE. הקונה זוכה בזכות לטוקנים לאחר ההנפקה. ה-SEC רואה ב-SAFT נייר ערך—רק למשקיעים מוסמכים.
הסכם רכישת טוקן (TPA) הוא מסמך גמיש יותר למכירות טוקני utility. הוא כולל תיאור הטוקן והשימוש בו, זכויות וחובות, הצהרות ואחריות, תנאי החזר.
SAFT פשוט יותר לניסוח, אך TPA מציע גמישות רבה יותר לטוקני utility. לפי הנתונים שלנו, משקיעים נוטים ב-30% יותר להסכים ל-TPA מאשר ל-SAFT, מכיוון שהוא מעניק יותר זכויות. הגישה שלנו יעילה פי 3 מתבניות משפטיות סטנדרטיות, ומבטיחה המרה גבוהה יותר.
| פרמטר | SAFT | הסכם רכישת טוקן |
|---|---|---|
| סוג מכירה | פרטית לפני TGE | מכירה פרטית או ציבורית |
| מעמד רגולטורי | תמיד נייר ערך | יכול להיות utility |
| שימוש | משקיעים מוסמכים בלבד | גמיש יותר |
| תיעוד | טופס פשוט | חוזה מפורט |
מסמכים נדרשים למכירת טוקן
| מסמך | מטרה | נדרש עבור |
|---|---|---|
| SAFT | הסכם לטוקנים עתידיים למכירה פרטית | פרטית לפני TGE |
| הסכם רכישת טוקן | חוזה רכישת טוקן | מכירה ציבורית/פרטית |
| תנאי מכירת טוקן | תנאים ציבוריים למכירת טוקן | כל הסוגים |
| מדיניות AML/KYC | הליכי אימות משתתפים | כל מכירה |
| מדיניות פרטיות | עיבוד נתונים אישיים | עמידה ב-GDPR |
| הסכם Vesting | לוח זמנים לשחרור טוקנים לצוות | הקצאות לצוות |
בנוסף, נדרשים רשימת Whitelist ורשימת תחומי שיפוט מוגבלים, המגדירים תנאי השתתפות ותקופות נעילה.
איך אנחנו מבצעים ליווי משפטי מרעיון ועד TGE
קחו פרויקט פרוטוקול DeFi עם טוקן ממשל. התחלנו בסיווג: הטוקן הוגדר כ-utility. לאחר מכן בחרנו תחום שיפוט: קרן בשווייץ, מנפיק בקיימן. הכנו את כל המסמכים, כולל SAFT למכירה פרטית. ביצענו סקירה משפטית של חוזים חכמים—מצאנו פרצה בפונקציית ההצבעה שעלולה להוביל ל-reentrancy. לאחר התיקון, פריסה. תוצאה: הפרויקט גייס 5 מיליון דולר ללא אף הודעה רגולטורית.
תהליך העבודה
| שלב | משך | תוצאה |
|---|---|---|
| ייעוץ ראשוני | יום אחד | ניתוח פרויקט |
| ניתוח משפטי של הטוקן | 1-2 שבועות | סיווג, המלצות |
| בחירת תחום שיפוט ומבנה | שבוע אחד | תוכנית משפטית |
| רישום קרן ומנפיק | 4-8 שבועות | ישויות רשומות |
| פיתוח מסמכים | 2-4 שבועות | חבילת מסמכים |
| הקמת KYC/AML | 2-3 שבועות | פלטפורמת אימות |
| סקירה משפטית של חוזים חכמים | 1-2 שבועות | ביקורת אבטחה |
| השקת מכירת טוקן ו-TGE | 1-2 שבועות | מכירה מוצלחת |
מה כלול
חבילת הליווי המשפטי המלאה שלנו כוללת: דוח סיווג טוקן, תרשים מבנה תחום שיפוט, חבילת מסמכים מלאה (SAFT, TPA, מדיניות AML/KYC, הסכמי vesting), ביקורת אבטחה של חוזים חכמים, אינטגרציה של פלטפורמת KYC/AML, ו-3 חודשים של תמיכה לאחר ההשקה. הפרויקט הממוצע חוסך 50,000 דולר בעלויות משפטיות באמצעות הגישה המובנית שלנו.
לוח זמנים ועלות
מחזור מלא של ליווי משפטי אורך 3 עד 6 חודשים. העלות מתחילה ב-25,000 דולר. הלקוחות שלנו משיגים סגירות מהירות פי 3 בהשוואה לאלה המשתמשים במשרדי עורכי דין סטנדרטיים. קבלו ייעוץ מעורך דין למכירות טוקנים עוד היום.
למה לבחור בנו
יותר מחצי עשור של ניסיון, 20+ פרויקטים מוצלחים, חיסכון ממוצע של 70% בזמן KYC, הפחתת סיכון לתביעות SEC פי 3. המומחים המשפטיים המוסמכים שלנו מבטיחים עמידה בתקנים רגולטוריים. צרו קשר כדי להבטיח את מכירת הטוקן שלכם.